假如说巴菲特只能在A股投资，

他会怎么投资？

有投资者认为他一定会买茅台，

那得看是什么阶段的茅台股票，

早期茅台倒是很符合他的选股标准，

早期市场库存不大，

市场渗透率也不高，

市场酒价也不贵，

也就不会有暴雷崩盘的风险。

如今被炒作起来的酒价，

实际这些年来茅台每年的开瓶率只有34%，

其余的都被市场的大资本们给藏起来了。

在经济通缩下行，手上拿着大笔资金，

又不大规模的回购注销，

股价怎么涨？

A股上市公司大发展就开始膨胀画大饼，

使劲的转增送股，

苏宁电器刚上市那会市场大发展，

一年之内三次转增股本你敢信？

曾经的中集集团每年股价都翻倍上涨，

三一重工，中联重科也都是高增长的股票。

如今回头看一个比一个胖（股本大）。

如今更有L园喊着美国医药涨万倍，

A股也会有涨万倍的医药股，

从来不回购注销，股本越来越大，怎么涨？

看看美国股市动辄拿出千亿美元回购注销的大手笔，

上涨万倍是需要有逻辑基础，

看看如果茅台拿出500亿资金来回购注销，

看看股价会不会上涨？

如今的A股下周有一个利好，

最多只能连续下跌三天！

......

A股公募基金有一个曾凭借着近15%的年化收益率，

被誉为“公募巴菲特”，

“富国天惠精选成长”基金，

也一度是投资者们追捧的明星产品，

近年来，该基金业绩持续低迷，

甚至跌回了2019年的水平，

该基金在成立之后的十几年里取得了令人瞩目的成绩，

为投资者带来了丰厚的回报，

近三年来，这个基金不仅跑输了大盘指数，

净值更是不断创下新低，

这与他之前创造的辉煌形成了鲜明的对比。

这个基金经理信奉长期投资，

认为投资的本质是找到优秀的企业，

并长期持有，分享企业成长的红利，

他淡化择时，

认为频繁的市场操作只会增加投资成本，

降低投资收益

始终保持着高仓位的股票投资比例，

多年来股票仓位基本维持在93%-94%左右，

即使在市场出现波动时，

也从未大幅降低过股票仓位

在市场上涨时，可以充分分享市场上涨带来的收益，

但在市场下跌时，也会放大市场下跌的风险。

除了长期满仓，这个基金投资特点是分散投资，

构建投资组合时，会选择多个行业、

多家公司进行配置，以分散投资风险。

该基金的持股数量一直比较多，

近年来更是维持在200只以上，

这远远超过了同类基金的平均水平。

过多的持股数量，也会稀释基金的投资收益，

即使基金经理能够选中一些表现优异的股票，

但由于这些股票在基金组合中的占比很小，

其对基金整体收益的贡献也会比较有限。

该基金的