P增长的贡献达到80%左右，这是2023年的统计。在2024年消费依然是推动.经.济增长最重要的引擎。三驾马车里面投资、消费和出口主要是看消费的增长，但是消费增长又依赖于居民收入的增长。居民收入分两块，一块是工资性收入一块是财产性收入。要想提高居民的工资性收入，就要加大投资力度，创造更多的就业，然后通过提高工资水平来提高居民收入。要想提高财产性收入，则是要稳楼市，提振股市。中国.家.庭资产大部分在楼市，在2018年这个数值是70%，70%的家庭资产在楼市。所以楼市稳，家庭的资产负债表才会停止收缩，进入到扩张周期，居民的财富效应才会更明显。而想方设法刺激股市回升，股市的回暖也会增加居民的财产性收入。股市的回升对于拉动消费的作用更是立竿见影。因此2024年稳楼市搞好股市是提振消费、推动.经.济复苏最有效的手段。股市不仅是.经.济的晴雨表，同时股市的表现也会反过来影响到.经.济的表现，要把股市作为推动.经.济回升的一个重要领域，要想方设法提振投资者信心。

去年7月24日/.中/.央/重要部门会议首次提出活跃资本市场，提振投资者信心，从战略高度肯定了资本市场的重要作用。监管部门也推出了一系列改革措施，建设一个健康的生态环境，推动资本市场长期健康发展。包括规范再融资、优化IPO、打击大股东违规减持、将印花税减半征收、规范量化投资交易行为、取消限售股转融通等等，这些都是投资者反馈的问题很快得到了回应。

一方面由于2023年GDP增速较高，高基数效应下，对2024年/M/.国/..经.济的增速形成压制，另一方面，/M/.国/..经.济的增长动能主要来自消费，但2020年、2021年超级大放水所带来的居民部门超额储蓄已经到了尾声，虽然对带动消费依旧保持惯性，对2024年的/M/.国/..经.济支撑减弱；此外，2024年为/M/.国/.大选年，赤字率或将回落，/M/.国/.财政刺激对.经.济的提振效果也会减弱。

2024年资本市场改革还会进一步推进。在注册制背景之下要严格把关，一方面根据市场的承受能力来决定发行节奏，减少对于二级市场的资金分流作用。另一方面要严格把关，不放过一个差的公司，一定要让资本市场支持好企业发展，把钢用在刀刃上。在IPO的时候就严格把关，这是提高上市公司质量的重要方面。对于一些虚假的财务报表，一定要严格审查，对于造假的行为要绳之以法，这样才能让资本市场长期健康发展，营造一个健康的市场环境，这是提高投资者信心的有效方式。

进入2024年后外部环境不确定性边际上升，结合近期公布的我国部分.经.济数据，内外部环境影响下A.股.表现偏弱，高股息主题开年超额收益显着，这体现出在外部环境面临不确定性、社会预期偏弱的背景下，投资者更加重视当期回报，高股息相关行业凭借稳定的现金流和分红优势继续获得资金青睐。往后看，预期偏弱背景下建议关注积极因素的逐步累积，尤其是国内政策环境的边际变化。当前短期扰动不改长局，极端估值叠加积极因素的逐步积累，对后市表现不必过于悲观，2024年市场的配置机会有望好于2023年，未来3—6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。‘

2024年我国在货币政策方面依然保持低利率、宽流动性的环境，这是有利于资本市场回暖的。2024年和2014年有一定的类似之处。楼市调整、利率较低，出现资产荒，投资者缺乏投资信心和消费信心，需要启动一轮牛市吸引居民储蓄向资本市场转移，产生财富效应从而有力拉动消费，推动.经.济复苏。2024年很难出现十年前的大牛市，但是结构性牛市的行情是